Il rialzo dei rendimenti obbligazionari, dei titoli azionari statunitensi (che hanno toccato i massimi in ottobre) e dei titoli azionari europei sta trasmettendo ai mercati la percezione di uno scenario perfetto basato sulla forte crescita statunitense, sul calo dell’inflazione e sulla dinamica positiva innescata dall’allentamento monetario in Europa. Pur riconoscendo la buona tenuta dell'economia statunitense, non ci sembra tuttavia che tutti i dati provenienti dall’America e dall’Europa siano univoci. In Cina, l’incognita principale è rappresentata dalla politica di bilancio. Ci si chiede se sarà all’altezza delle aspettative e se riuscirà a imprimere uno slancio duraturo all’economia.

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