Cash is value
Soluzioni di valore per gestire la liquidità
Nel 2024 la crescita degli utili dovrebbe rimanere solida. Negli Stati Uniti si prevede una crescita dell’8% dell’utile per azione (EPS), mentre in Europa la crescita complessiva dovrebbe segnare + 2% nel 2024. Nel 2025, in entrambe le aree, gli utili dovrebbero crescere di circa il 5%.
Vista l’opinione positiva sugli utili, possiamo ritenere l'azionario un’area interessante in cui investire? Mentre la “put della Fed” rimane favorevole, gli indici azionari stanno già scontando un miglioramento dell’outlook economico anche se lo scenario potrebbe mutare a seconda dell'esito delle elezioni statunitensi.
Siamo convinti che le azioni beneficeranno della solida crescita degli utili e crediamo che la forte concentrazione dei rendimenti azionari statunitensi a un certo punto si normalizzerà. Manteniamo quindi un approccio selettivo e ci focalizziamo sui titoli statunitensi di qualità, sui titoli value e sulle azioni globali.
In Europa continuiamo a privilegiare i titoli value e di qualità come posizioni core. Inoltre, le azioni a bassa capitalizzazione, viste le loro valutazioni interessanti, dovrebbero beneficiare della ripresa dell'economia e dei tagli ai tassi di interesse da parte della BCE.
A livello settoriale, privilegiamo in modo bilanciato i titoli ciclici e i titoli difensivi. Nel primo caso appaiono interessanti i segmenti nella parte inferiore della banda di oscillazione, a condizione che gli indici PMI continuino a migliorare.
Per concludere, il secondo semestre dell'anno dovrebbe offrire delle opportunità a chi investe nell'azionario. I rischi geopolitici e le elezioni statunitensi potrebbero causare una certa volatilità sui mercati creando punti d’ingresso interessanti.
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Data del primo utilizzo: 31 luglio 2024
ID doc.: 3765347